北京時間9月19日早朝、連邦準備理事会は金利会合で50bp利下げを決定し、フェデラルファンド金利の目標レンジを4.75%-5%に引き下げた。 ２０２２年３月の利上げサイクル開始後、初の利下げとなった。
外国為替市場のパフォーマンス
米ドルは短期的な圧力にさらされており、中長期的な傾向は米国経済の相対的な強さや世界的なリスク回避などの要因に影響されます。
米連邦準備理事会（FRB）が利下げし、ドル安圧力が高まった。しかし、為替レートは、国内外の経済ファンダメンタルズの相対的な強さ、国際貿易状況、流動性、リスク回避などの多くの要因にも影響されます。そのため、FRBが初めて利下げを行ってから3カ月間の米ドルの動向は、全体的に一進一退の予測が困難な状況となった。
日本円、人民元、ユーロの為替レートは比較的独立して動きます。
国際貿易、経済ファンダメンタルズの相対的な強さ、国内金融政策などの要因の影響を受け、円、人民元、ユーロなどの非米ドル為替レートは、連邦準備制度によるこれまでの利下げサイクル中に比較的独立して推移してきました。
金については、短期的には調整のリスクはありますが、中長期的にはまだ上昇サイクルにある可能性があります。
FRBの利下げが金価格を支えてきたが、今回の金価格は明らかに「飛び去った」。 2024年9月17日の時点で、2024年のロンドンの金スポット価格は25％近く上昇しました。今回の利下げ実施後には修正が生じる可能性がある。リスク。中長期的には、世界的な「脱ドル化」や地政学的紛争の激化などの要因に支えられ、金価格は依然として長期的な上昇サイクルにある可能性がある。
E中国経済への影響
FRBの利下げにより、国内金融政策が機能する余地が開かれる。
金融政策は内外バランスの両方を考慮する必要がある。外部環境の観点から見ると、FRBの利下げは国内のRRRの更なる引き下げに対する制約を軽減すると予想されている。 FRBが利下げサイクルを開始し、米国債利回りが低下し、米ドルに圧力がかかり、人民元相場への圧力が緩和した。金融政策に対する外部制約は徐々に緩和され、政策余地が徐々に開かれてきている。内部環境の観点から見ると、現在の経済の主な矛盾は、国内の有効需要の不足による需要と供給のアンバランスにあります。家計消費と企業の投資需要を高めるために、マクロ政策を引き続き強力にし、預金準備率と金利を引き下げるべきであることが推奨される。
米連邦準備理事会（FRB）による利下げサイクルの開始は、世界経済の下振れリスクをヘッジし、中国の輸出の継続的な回復力を支援することになるだろう。
量的な観点から見ると、金融緩和政策は米国経済への下押し圧力を緩和しました。大きなリスク事象がなければ、米国経済は引き続き回復力を維持し、我が国の輸出を支えるだろう。価格の観点から見ると、大幅な米ドル安の可能性は低く、人民元高が中国の輸出商品の競争力に与える影響は比較的限定的である。
FRBの利下げは国内株式市場、債券市場、人民元相場にとってプラスとなる。
世界的な流動性の低下は、中国の株式市場に追加の資金を供給するのに役立つだろう。私の国の金融政策余地の拡大は債券利回りを低下させるだろう。米ドルへの圧力は人民元相場の安定につながるだろう。
